Скоро ставка сказывается

Скоро ставка сказывается

Прошло меньше суток с того момента, как премьер-министр Владимир Путин поинтересовался у главы ЦБ Сергея Игнатьева, не пора ли снижать ставку рефинансирования, как Банк Рф ее понизил. Одни банкиры узрели в этом давление на ЦБ, другие - владение инсайдерской информацией. Вобщем, деяния ЦБ не отразились на финансовом рынке, не испытывающем недостатка ликвидности. Банки не ожидают скорой реакции и на рынке депозитов и кредитования.

Вчера совет директоров ЦБ принял решение понизить с нынешнего денька ставку рефинансирования с 13% до 12,5%. Ранее же уровня были снижены ставки по кредитам овернайт, по сделкам денежный своп. До 11,5% были снижены ставки по ломбардным кредитам и операциям репо. Это 1-ое снижение ставки рефинансирования с июня 2007 года. Тогда она находилась на наименьшем уровне - 10%. Но с того времени она пересматривалась 6 раз, при этом три последних раза пришлись на период ноябрь-декабрь 2008 года, когда она выросла с 10,75% до 13%.

Представители ЦБ уже заявляли о готовности понизить ставку рефинансирования. Сначала апреля 1-ый зампред ЦБ Алексей Улюкаев подчеркивал, что в случае замедления темпов роста цен, вызванного девальвацией рубля, Банк Рф пойдет на понижение ставки на 0,5-1%. С начала апреля инфляция составила 0,6% против 1,1% за аналогичный период 2008 года. В итоге в ЦБ рассчитывали достигнуть инфляции ниже 13%, заложенных в бюджете. Как заявил в интервью агентству "Интерфакс" Алексей Улюкаев, "это дает нам основания и возможность сделать шаг по снижению ставки рефинансирования". Но специалисты, опрошенные агентством Reuters, подразумевали, что решение будет принято сначала мая или в конце апреля.

Но в среду на совещании по экономическим вопросам (см. "Ъ" от 23 апреля) направил внимание на замедление инфляции и премьер-министр РФ Владимир Путин. "В последние недели наблюдается неизменное замедление инфляции, а это означает, что можно рассчитывать на понижение ставки рефинансирования ЦБ",- обратился премьер-министр к главе ЦБ Сергею Игнатьеву. В ответ государь Игнатьев кивнул. А уже в четверг ставка была изменена. Настолько стремительная реализация запроса главы правительства вызвала недоумение у участников рынка. "Плохой эпизод, рассеивающий всякую видимость независимости ЦБ",- оценил ситуацию агентству Reuters аналитик Goldman Sachs Рори Макфаркуар. "В действиях ЦБ я вижу политическое, а не продиктованное экономической необходимостью решение",- гласит представитель другого западного банка. Участники рынка рассматривают создавшуюся ситуацию и под другим углом. "Может быть, премьер-министр знал о процессе подготовки решения по изменению ставки рефинансирования",- считает заместитель председателя правления ОТП Банка Евгений Егоров.

Вобщем, понижение ставки рефинансирования какого-нибудь важного воздействия на денежные рынки не оказало. Ставки на рынке МБК сохраняли динамику последних дней, другими словами открытие на уровне 8-9% годичных и постепенное понижение до 6,5-7% годичных к концу денька. "Понижение малой ставки по операциям репо практически задает потолок цен: если на межбанковском рынке ставки будут выше, участники предпочтут завлекать ресурсы у ЦБ",- подчеркивает аналитик Номос-банка Илья Ильин. При всем этом суммарные объемы операций репо с ЦБ вчера составили 10 миллиардов руб., тогда как сначала месяца превосходили 50 миллиардов руб. Не было реакции на решение ЦБ и на денежном рынке. Начатое с самого начала денька укрепление рубля длилось до закрытия торгов. По итогам торгов на ММВБ цена бивалютной корзины опустилась на 29 коп., до 38,22 руб. Участники рынка отмечают, что ставка рефинансирования в Рф не является инвентарем управления ликвидностью. "Главные инструменты рефинансирования банков - беззалоговые аукционы и аукционы Минфина, но ставка по ним никак не привязана к ставке рефинансирования",- выделил аналитик "Атона" Роман Паплинов.

Представители банков не ждут стремительных конфигураций в кредитовании реального сектора. "Понижения ставок по банковским кредитам и либерализации критерий кредитования ждать на данный момент не стоит - для этого пока нет ни экономических, ни рисковых мотивов",- объяснил заместитель председателя правления Городского ипотечного банка Игорь Жигунов. Не произойдет конфигураций и для розницы. "Розничные продукты инерционны, требуют огромного количества исследовательских работ, на которые уходит до месяца, потому понижения ставок по вкладам в наиблежайшие деньки мы не увидим, но мы увидим их в дальнейшем",- считает Евгений Егоров.

КоммерсантЪ

Comments are closed.