Евро в хорошей форме?

Евро в хорошей форме?

Резкие колебания курса евро фактически не отражались на объемах евро экспорта. Курс единой валюты достигнул "рационального" для Европы спектра?

Сначала января 2010 года курс единой европейской валюты к южноамериканскому баксу составлял 1.44 за евро. В конце мая-начале июня, на пике развития долгового кризиса в Греции, он снизился до уровня 1.19. Потом вновь начал расти, но осенью, на фоне опасений долгового кризиса уже в Ирландии, этот рост замедлился, после этого сменился новым понижением, хотя и еще наименьшим и наименее длительным, чем весной. Потом - вновь подъем. В конечном итоге к 23 декабря курс бакса к единой европейской валюте составил 1.30 за евро.

В целом за прошлый год его колебания оказались очень значительными, но все таки они представляются еще наименьшими, чем можно было ждать на фоне долгового кризиса в еврозоне. И не достаточно кто пока считает, что этот кризис близок к окончанию.

Обменный курс евро к баксу отражает не только лишь текущую динамику экономического роста как в США, так и в Европе, да и ожидаемую, объясняет сотрудник берлинского Института экономических исследовательских работ Фердинанд Фихтнер. Упав весной из-за кризиса в Греции, этот курс уже со 2-ой половины июня вновь начал расти - сразу появились нехорошие данные по экономике США и, напротив, обнадеживающие - по экономике Германии: "Но если в 2011 году ситуация в еврозоне по тем либо другим причинам вновь осложнится, курс евро, естественно, снова снизится".

Можно представить, что в целом долговой кризис в еврозоне отразился пока на курсе евро только в той степени, которая соответствует реальному удельному весу "проблемных" государств в общей структуре экономики 16 государств еврозоны. К примеру, на долю Греции, Ирландии и даже Португалии, взятых вместе, приходится менее 5% общего объема ВВП еврозоны. В этом смысле более критическим, как представляется, мог бы стать, случись он, кризис в Испании, толика которой составляет уже 12% ВВП еврозоны.

Для колебаний курса евро к баксу экономические трудности отдельных государств Евросоюза никак не являются определяющими, считает аналитик Deutsche Bank во Франкфурте Николаус Хайнен. Но эти колебания находятся в прямой зависимости от возможности государств еврозоны координировать финансовую политику. В мае и июне 2010 года, когда под вопросом оказалось чуть не само будущее еврозоны, мы и узрели наибольшее падение курса евро, продолжает Хайнен. Но как это напряжение спало, курс вновь начал расти. "Не стоит сетовать на Грецию либо Ирландию. Основная причина падений курса евро - возникавшее недоверие инвесторов. И, напротив, когда странам Евросоюза удавалось действовать сообща, курс евро сходу повышался".

Колебания курса евро в течение всего 2010 года не отразились сколько-либо приметно на динамике евро экспорта. 2/3 общего его объема нацелено на сами европейские страны, сначала - страны еврозоны.
Все же, существует масса экспертных оценок некоего "рационального" в сегодняшних критериях курса евро к баксу - 1.25, 1.30, 1.35 либо, напротив, 1.15.

Для евро экспорта был бы выгоден еще больше маленький курс евро к баксу, гласит Фердинанд Фихтнер. Многие европейские экспортеры очевидно не стали бы возвражать даже против паритета этих валют - 1:1. Но для европейской экономики в целом выгод еще меньше - ведь тогда существенно подорожал бы весь европейский импорт: "Потому представления профессионалов относительно некоего "рационального" курса евро к баксу очень расползаются. Многие специалисты считают таким спектр 1.20-1.30 за один евро. Но в целом рост экспорта ЕС был обеспечен, сначала, возросшим спросом на европейские продукты в развивающихся странах мира. Курс евро оказывался тут только вторичным фактором".

"Рационального" для Европы курса евро не может быть в принципе, считает Николаус Хайнен, очень почти все находится в зависимости от определенного соотношения номенклатуры экспорта и импорта. А именно, для германской экономики, по неким расчетам, более "комфортным" был бы сейчас курс 1.20 - 1.25 за евро. "Приблизительно 42% цены продуктов германского экспорта составляют завезенные из других стран сырье, услуги и различного рода "полуфабрикаты", которые германские компании доводят уже до уровня конечного продукта. Но в других европейских странах эта толика может быть другой - как, соответственно, и поболее "удачный" для их курс евро".

Естественно, в целом европейский экспорт зависим от динамики евро, продолжает Хайнен, но только в этом случае, если его курс в течение долгого времени остается на очевидно высочайшем уровне - к примеру, в спектре 1.45-1.55. "Тогда негативное воздействие на европейский экспорт, включая германский, окажется значимым. Но пока такового развития событий не предвидится"...

Сергей Сенинский

Comments are closed.